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“通讯一姐”武超则眼中的新基建!疫情对产业链影响、5G共享共建、云计算

时间:2020-03-07 13:17来源: 作者:admin 点击: 12 次
“伴随着中国经济由资本、能源驱动走向科技和技术驱动,未来的长期机会也将从上证50向科技50迁移,由于每个赛道龙头的稀缺性,真正的优质科技龙头是值得投资者长期持有的。”3月6日下午,中信建投(行情601066,诊股)证券研究所所长

  “伴随着中国经济由资本、能源驱动走向科技和技术驱动,未来的长期机会也将从上证50向科技50迁移,由于每个赛道龙头的稀缺性,真正的优质科技龙头是值得投资者长期持有的。

  3月6日下午,中信建投(行情601066,诊股)证券研究所所长、TMT行业首席分析师武超则做客e公司“财经明星会”,并旗帜鲜明地表达了对科技板块的长期看好。

  从5G基建到应用,从互联网+到产业+,下一个10年必然是科技驱动高质量增长的10年,未来5G、云计算、AI、物联网会像水和空气一样成为基本生产工具,科技的外延也不一定是TMT公司专属,用好科技的传统行业将在下一轮竞争中更先提升效率、升级服务、跨越增长。

  近期,以5G、数据中心为代表的科技新基建关注度陡然升高,其在拉动国民经济增长方面的作用被寄予厚望。武超则就此分享了她的观点,例如,她预计,今年运营商的资本开支合计在3000亿元左右,其中5G占比约三分之一,将给上游产业链带来明确的投资机会。

  谈及当前疫情影响,武超则也并不悲观,“工信部明确表态今年要加快5G基建投资节奏,发挥稳定作用,因此,全年通信行业受疫情影响并不大,甚至还会产生一定的促进作用;手机供应链厂商如果能把疫情控制在一季度,全年的影响就不至于太过担忧。

  数字新基建看好两大方向

  近日召开的中央政治局常务委员会会议提出,要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。而在上月底的工信部会议上,工信部要求加快5G商用步伐,特别是独立组网建设步伐,切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用。

  毫无疑问,5G是数字新基建的一大热点。中国移动已于3月6日正式启动5G二期招标,到今年底,中国移动的5G基站保有量将达到30万站;而中国联通(行情600050,诊股)与中国电信也计划在今年三季度前建设25万个5G基站,较原计划提前一个季度完成。

  武超则在访谈中指出,5G作为新基建的投资周期将至少延续到2024年左右,而投资增幅最大的时间将是2020-2022年。“我们预计5G基站总的建设数量将达到300万站以上,总投资额在1.2万亿元左右,2020-2022年的建设数量分别为70万站、100万站和130万站。”

  一般来说,电信运营商将在2019业绩报告公告时披露2020年的投资支出计划,目前,根据武超则的判断,今年运营商的资本开支增幅将在10%以上,而去年的资本开支约为2900亿元,其中,与5G相关资本开支的增幅会更高一些。

  运营商共建共享的模式在5G时代有望得到普及,例如,电信、联通将在3.5GHz频段共建5G,而电信、联通、广电也已明确将共建室内5G。这些情况的出现为5G新基建增添了新的插曲,例如,有些观点会认为,共建共享将导致5G总投资的下降。

  对于共建共享将影响到5G总投资的情况,武超则也表示认可,不过,她进一步指出,共建共享将加快5G投资节奏,从今明两年来看,每年的投资量仍然是非常可观的,“这对整个上游产业链来说,都是比较明确的投资机会。”

  谈及疫情对通信产业链的影响,武超则认为,总体来看,全年投资节奏比较明确,唯一不确定的是,位于武汉、深圳周边的相关公司复产节奏会慢一点,但其影响基本可以控制在一季度以内。由于一季度是通信行业的淡季,全年5G建站和商用计划没有太大的直接影响。

  武超则看好的另一个新基建领域是云计算基础设施,包含数据中心、服务器以及存储等细分赛道。她提供的数据显示,美国互联网公司资本开支一年约1000亿美金,而中国是140亿美金,不到20%,因此,从长期来看,互联网公司的资本开支增长空间是巨大的。

  市场风格长期转向科技50

  5G、云计算等新基建也将带来诸多投资机会,武超则又对哪些行业更为青睐呢?她在访谈中表示,首先依然看好5G基建,比如上游主设备、光通信,其次是云计算产业链,如数据中心、服务器、存储和网络设备等,手机等终端产业链也有一定机会。

  记者注意到,就5G而言,除了通常的网络建设,从5G衍生出的应用也有望迎来发展良机。事实上,去年4季度以来,以云游戏、AR/VR等为代表的5G应用板块频频受到资金青睐,部分个股涨幅可观。

  武超则认为,5G应用板块分为C端应用和B段应用两类,其中,C端应用中最看好的三个方向是云游戏、VR/AR以及高清直播,其中,云游戏可能会是发展比较快的方向。

  当然,从长期空间来看,武超则更看好B端应用的市场空间,例如云办公在当前疫情下得到了爆发式的增长,此外,车联网和工业互联网等应用因为能够更好发挥5G的特性,未来也许得到更多的重视。

  就云计算而言,一个数据很能说明问题,以阿里、腾讯为代表的互联网公司在疫情期间大幅扩容云主机,公开数据显示,春节期间两家公司的扩容超过20万台云主机。武超则判断,过去阿里、腾讯的服务器保有量是200万台左右,今年的新增规模可能达到现有存量的40%-50%。

  事实上,参照美国的情况,过去十年,美国的云基础设施和运营商基础设施资本开支增长了3倍左右,已经从最开始的800亿美金每年到现在近2000亿美金每年。

  近期,5G、半导体等科技板块受到资金追捧,相关主题的ETF净值大幅上涨,未来,科技板块是否还有投资价值是很多投资者关注的问题。

  武超则认为,短期来看,由于临近一季报,再加上春节后这一轮上涨,很多企业估值在短期存在回调的可能性,但长期来看,科技板块仍然具备较好投资价值。她指出,当前有两个方向可以关注,一是通信基建里绝对估值相对便宜的板块,如光纤光缆;二是向上估值弹性较大的板块,如传媒板块里的优质内容供应商和计算机里的部分传统软件公司。

  在访谈过程中,武超则还表达了对科技板块的长期看好,她认为,当前的市场已经不同于2015年时的中小创热潮。“由于每个赛道龙头的稀缺性,未来的市场风格将从上证50向科技50迁移,真正的优质科技龙头是值得投资者长期持有的。”

(责任编辑:)
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